在好意思国联邦政府终了史上合手续时候最长的停摆并重启后，联邦机构正紧要解决积压的经济数据。

　　然则，好意思国联邦政府告戒称，由于停摆时代数据聚集责任中断，要道经济计较，尤其是10月工作数据和通胀数据可能存在长期性偏差。这一情况使得好意思联储在商量12月战略会议之际堕入严慎。多名好意思联储官员均暗示，造反通胀的接触远未终了。降息概率也已出现大幅波动。

　　好意思股在上周冲高后势头顿然逆转，估值担忧让东说念主工智能（AI）联系股票领跌科技板块。改日一周，财报季压轴亮相的科技巨头英伟达功绩将受到更多关注，其发达或将决定短期市集能否企稳。

　　降息预期骤降

　　好意思国政府停摆已于上周终了，但官方经济讲解发布前仍需更多时候汇总和据。

　　夙昔一周私营探问数据不冷不热。好意思国落寞企业聚合会（NFIB）编撰的11月小企业乐不雅指数98.2，略低于预期值98.5。

　　物价方面，好意思国劳工统计局暗示，10月蹧跶者物价指数（CPI）忖度发布时候为12月初至中旬。但金融数据服务商预测，10月CPI环比或飞腾0.2%，同比涨幅则为3.0%。将较前一月下降0.1个百分点，与9月3.0%的同比涨幅合手平。克利夫兰联邦储备银行的通胀即时预测闪现，10月中枢CPI（剔除食物和能源价钱）忖度环比飞腾0.3%。

　　工作市集方面，经济数据公司Haver Analytics预测，狂放11月8日当周，初次申领自在施济东说念主数从之前一周的22.88万东说念主降至22.75万东说念主。好意思国劳工部忖度从20日起复原发布该讲解。

　　牛津经济商讨院高等经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在吸收第一财经记者采访时暗示，他正密切关注初请自在金数据，以判断近期公布的裁人蓄意是否已移动为权臣的工作岗亭流失，但现在尚无联系迹象。

　　对市集而言，近一周最要道的动态无意是多位好意思联储官员发表联系言论后，市集对12月降息的预期大幅降温。

　　旧金山联储主席戴利（Mary Daly）暗示，由于通胀“仍具强劲性”，现在判断12月降息是否合理“为前卫早”。这一态度与她 9月时的表态有所偏离。其时她称，改日可能需要进一步降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）则指出，尽管劳能源市集有所疲软，但更明确且紧迫的风险还是物价安谧。波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）暗示，在高度不细主张环境下，为均衡通胀与工作风险。她支合手一段时候内看守利率安谧。

　　市集对好意思联储12月降息的概率已从上周的66%降至41%。不外，从现时至2026年底，市集预期的好意思联储累计降息幅度（每次25个基点）仍看守在3次，即累计降息75个基点。

　　施瓦茨向第一财经暗示，好意思联储多位官员（包括好意思联储主席哈马克、柯林斯、穆萨勒姆、卡什卡里及施密德）发表鹰派言论，推进收益率在本周后期再度走高，“现在的中枢问题在于：劳能源需求的下降能否与劳能源供给的放缓相匹配，从而幸免自在率因裁人或工作年事东说念主口工作率（prime-age employment-to-population ratio）恶化而上升。”

　　市集恭候新催化剂

　　受估值水平高企、通胀担忧挥之不去导致降息预期大幅降温的影响，所谓的“东说念主工智能（AI）交游”受挫，好意思国三大股指收盘涨跌互现。

　　说念琼斯市集统计闪现，板块呈现轮动特征。能源、基础材料和医疗保健板块领涨上周行情，而可选蹧跶板块则在跌幅榜中居前。

　　“科技七巨头”（Magnificent-7）中有4只个股周线下落，特斯拉领跌。在市值超2000亿好意思元的个股中，发达最差的个股包括帕兰提尔（Palantir Technologies）。尽管该公司11月3日发布的第三季度财报功绩超预期且上调了功绩教悔，但这仍未能对消市集对其高市盈率的担忧——该公司现时市盈率约为400倍。

　　标普大家（S&P Global）在商讨讲解中指出，商量市集情绪调整最权臣的计较，是主要科技子板块的空头头寸数据。现在，北好意思半导体及半导体修复品类下公司的空头利率已达0.285%，为本年以来的最高水平。“这些数据标明，机构投资者和对冲基金耿直幅转向看空科技板块。在东说念主工智能飞腾推进科技股估值数月来禁止攀升后，这些投资者似乎越来越驯顺，科技板块理当出现回调。”讲解写说念。

　　西北互惠钞票（Northwestern Mutual）首席股票投资组合司理斯塔基（Matt Stucky）暗示：“咱们注视到市集出现了一定进度的轮动，此前以纳指因素股为主的领涨板块热度减退，医疗保健、金融等其他板块发达至极可以。要让市集广度扩大，一个要道因素是企业盈利面也需要随之扩大。”

　　嘉信高兴在市集忖度中写说念，受科技/东说念主工智能限度合手续抛售的压力以及好意思联储对于12月可能降息的言论影响，投资者阅历了一轮如坐过山车般的行情波动。标普500指数再次接近50日均线潜在支合手位。不外AI限度近期的摇荡是否会演变为又一个“深度调整时刻”，现在尚难定论；但19日英伟达发布财报，投资者应能获取更明晰的判断。

　　该机构合计，对多头而言，侥幸的是尽管上周五盘中跳水，现在三大股指均已回升至均线之上，标明本事支合手位暂未失守。这一走势或为本周股市反弹奠定基础。此外值得关注的是，11月至12月不息具备“牛市季节性”特征，基金司理可能会出现 “功绩追赶”行情——尤其是在股市近期已出现回调的配景下。英伟达的财报既可能再行点火“AI多头交游”见谅，也可能为近期围绕高估值与过度投资的担忧进一步“添柴加火”。若英伟达发布不足预期的财报数据或功绩教悔，股市无意率将走弱。